這基本上是前面 3 點的總結，與其想著一次抄底獲利，比較正確的做法是，在股價已經跌到你認為的價值線以下進行分批買入。 免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。 牛市三期 市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。
因為狂熱期的頂點是極度瘋狂，價位升到你唔信，而何時沽出就相當考投資者的功力。 因此對長線投資者來說，進入牛三時應該已持有足夠貨量，善價而沽。 當然，這時買賣動作皆有，但大方向往往會採用沽多過買的策略。 而所謂的牛市與熊市皆會有三個階段，我們稱為「牛市三期」、「熊市三期」，或者你常聽到「牛市三部曲」、「熊市三部曲」。
牛市三期: 熊市一期：最初警訊
我们认为A股基本面将在今年三季度见底，这因为：一是从周期因素看，库存周期和盈利周期三年一轮回，政策出台传导到实体经济存在5-9个月时滞；二是从结构因素看，新时代产业结构转型升级，这时盈利韧性增强。 牛市的第二阶段往往会产生主导产业，主导产业符合时代背景、业绩和估值双升，这次聚焦科技。 从风格轮动周期看，未来2年成长胜出概率更大，龙头公司占优的风格特征有望持续。
IMF在19年4月发布的经济展望报告中表示，若中美两国对彼此所有商品全面加征25%关税，不同模型测算的结果是中国19年经济增速的降幅在0.5至1.5个百分点。 6月29日中美元首在大阪举行会晤，两国元首同意，在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商，美方不再对中国产品加征新的关税，两国经贸团队将就具体问题进行讨论。 这次基本面今年能否企稳，关键在于未来国内政策对冲的力度和中美贸易谈判进展。
牛市三期: 牛市於悲觀失望中誕生
如果说第一阶段是结构性行情，有1/3的股票上涨，那第二阶段，可以说是一个“补涨”行情，剩余的2/3的底部股票开始上涨。 比如随便看看板块行情，底部的板块几乎都在上涨，传媒，港口，环保，水务，等等等等。 今年7月开始的放量，大涨，上证指数，沪深300，主要的指数才确立超过2019年4月的高点。 根據道瓊斯公司及《華爾街日報》創辦人Charles Dow提出了「道氏理論」（Dow Theory），他指股市與市場的經濟表現掛鉤，而且升升跌跌皆有一個周期，每個周期由3個階段組成。 其中「牛一」初段和「熊三」末段會混合在一起，或者可以說「牛一」初段相等於「熊三」末段。 本刊專欄作家、資深投資者林一鳴早前預告，恒指一旦升穿二萬五千點重大阻力位，港股將正式步入「牛市三期」，隨時「升到你唔信」。
虽然有些股票仍然在上涨，但大部份股票已开始下跌，应在这期间毅然卖出手中持股，保留现金，等待下次的机会。 牛在攻击时是二眼向上，牛角往上顶，好像股市的行情往上走，故股市的行情往上叫牛市，而熊在攻击时是二眼向下看，二只手往下拍击，故股市的行情低迷，往下走叫熊市。 股市在疫症、打仗、加息等因素衝擊下每況越下，創出兩年內新低，投資名家說別人恐懼時買入，別人貪婪時賣出，原理很簡單但是操作不易，究竟目前是恐懼到極點還是只在途中？ 反观现在，明明中国经济开始复苏了，但所有人都不看好，都认为随时还有危机发生！ 牛市三期 一旦股市涨上去后，想买入的人就不知道该如何下手了。
牛市三期: 港股最近的熊市
股民若怕短線大注買入後出現調整，他建議以月供形式入貨。 目前騰訊每手入場費約二萬六千元，每月買一手未必人人可以負擔，但不少銀行和股票行都有月供股票計劃，每月入場費低至幾百至幾千元，可以慢慢儲夠一手。 「冇辦法，在贏家全取嘅科網市場，一定要買龍頭。過去二十年，喺美國信亞馬遜就冇死，香港就買騰訊！」豐盛資產管理董事黃國英說。 恒生指數上周三終於衝破二萬五千點，是一五年七月「港股大時代」以來首次。 即使美股出現調整，A股氣氛又「麻麻」，恒指仍連續多日企穩二萬五收市。
- 从宏观到行业，从市场走势到板块布局，从国内到全球，均有准确预测。
- 另一方面，各行业集中度逐步提高，绩优龙头做大做强，龙头市占比提高助推整个行业业绩改善。
- 这时如果股价再进一步攀升，成交量却不能同步跟上的话，大跌就可能出现。
- 这次基本面今年能否企稳，关键在于未来国内政策对冲的力度和中美贸易谈判进展。
- 若升市踏入第二階段，市場會有數項特徵，例如企業盈利增長逐步改善、經濟數據轉持續向好等，導致投資者入市意慾高漲，推動指數或股價升勢。
1、小米集团-W（港股01810）上周五股价异动，一度上涨近12%。 不过对于小米造车传闻的内容，小米集团-W至今并未公告。 永豐金融研究部主管涂國彬表示，無論美國聯儲局主席伯南克推出甚麼政策，對市場影響都是中性至負面，估計恒指短線或試穿18,657點，向上阻力位為19,000點。 英皇證券研究部執行董事杜冠雄表示，基金依然不問價「洗倉」，逢反彈即沽貨，午後期指更跌穿上午低位，反映市場預期聯儲局會議「無料到」。
牛市三期: 何謂「牛市」？
大市的每次回落不但不会使投资人退出市场，反而吸引更多的投资人加入。 此外，公司利好的新闻也不断传出，例如盈利倍增、收购合并等。 上市公司也趁机大举集资，或送红股或将股票拆细，以吸引中小投资者。 在这一阶段的末期，市场投机气氛极浓，即使出现坏消息也会被作为投机热点炒作，变为利好消息。 垃圾股、冷门股股价均大幅度上涨，而一些稳健的优质股则反而被漠视。
此外，从2-3年的风格轮动角度，我们也分析过2019年开始市场风格将偏向成长，详见《关键词：龙头、成长——2019年市场风格展望》。 MSCI 3月1日公布将把创业板纳入指数体系，且中盘股的纳入时间从明年年中提前到今年，这说明外资流入也会配置中盘的科技成长类公司。 创业板2月单月上涨25%，单月涨幅创历史新高，历史次高为15/05，当时创业板处在牛市第三阶段泡沫疯狂期，单月上涨24%。 全部A股成交额最近一周最高时为10968亿元，而周五萎缩为6640亿元。 各个行业均已先后轮番上涨，1月消费股大涨，当月相对沪深300累计超额收益接近2%，进入2月，成长金融与周期三个大行业也先后轮涨。 前期的市场热点如券商、猪、5G、光伏等开始走弱，代表性公司如中信证券、正邦科技、东方通讯、通威股份等均出现明显下跌。
牛市三期: 熊市三期：最為長久
第三阶段泡沫疯狂期：盈利高位盘整，情绪推动市场上涨，形成最后一冲。 从去年11月春季躁动起步开始算，至今资源股、金融股这类后周期行业的表现已经占优近3个月，那是否意味着风格将完全转向后周期呢？ 個人認為現時只是跌市的中期，股票只是從之前的高溢價跌至現在的水平價，未來才會出現狂風掃落葉，賤物鬥窮人、竭斯底里式恐慌性低點！
- 早在1923年至1929年间，由于交投异常活跃的关系，道指上涨达五倍，并于1929年9月3日升至最高峰的381.17点。
- 在上升週期出現時，通常是經濟處於不景氣的時候。
- 假设你有一千万以上的话，可以说钱的作用就越来越小。
- 参考历史经验，市场反转进入牛市第一阶段的信号是5个领先指标中3个或以上企稳，05、08、12年牛市启动时均是如此。
我们测算2019年A股净利同比为5%，ROE为9%，净利同比在三季度见底，ROE在四季度见底。 牛市三期 当然不排除这次情形更加复杂，若中美贸易摩擦继续恶化升级，未来出口下滑将拖累就业、GDP增长等，基本面见底时点可能延后至四季度。 往后看1.5-2年是业绩回升期，预计届时GDP增速稳定在6%左右，A股利润增速有望回升至10-15%，ROE至12%以上。 當牛 市進入第三期時，投資者已經出現激昂的情緒，股價上漲得非常劇烈。 許多新的「首次公開募股」也會快速崛起，這時的投資市場是處於人來瘋且盲目的狀態，好像沒有人會考慮到風險的高低。
牛市三期: 牛市三期已死 熊市悄悄來臨
上市公司的利好傳聞不斷，例如盈利倍增、收購、合併等。 上市公司亦不斷大舉集資，或送股、拆細以討好小股東。 而原本「鑊氣」更勁的手機設備股瑞聲（2018）和舜宇（2382），前者上周受沽空機構狙擊，股價大跌一成；加上手機外殼生產商通達（0698）大股東配股，都影響這個當炒板塊的投資氣氛。 首先是追買強勢股，例如騰訊（0700），皆因騰訊走勢就如香港樓市「強到冇朋友」。 無論基金或散戶，如果不想跑輸大市，倉底都一定要揸騰訊。
1：成交量持续出现地量；因为地量的出现是标志着调整到位重要技术指标之一；说明做空能量接近衰竭；后市交易密集放量回升或反弹就是对底部的确认。 因此，當投資者分析時，不要預期「一定會這樣走」，反而利用分析這刻是「那個階段」，從而作出相對應的策略會更好。 理財方法｜股市理論一般會相信股市以牛熊（即上升週期，以及下跌週期）交替出現，而內裡再依次序：牛一、牛二、牛三，然後到熊一、熊二、熊三這樣走… 为什么牛市第一阶段，都会有一个先涨一波，然后一个长达一两年的平静期。 在2003年开始一波行情在当时被称为五朵金花（钢铁，汽车，能源，石化，电力）行情。
牛市三期: 牛市熊市意思？牛市一期＋不同时期特征
與熊市第三期的一部分重合,往往是在市場最悲觀的情況下出現的。 大部分投資者對市場心灰意冷,即使市場出現好訊息也無動於衷,很多人開始不計成本地丟擲所有的股票。 牛市三期 有遠見的投資者則通過對各類經濟指標和形勢的分析,預期市場情況即將發生變化,開始逐步選擇優質股買人。
受经济活动恢复、景气影响，货币乘数可能大幅提高，使流动性过于宽泛。 同时美元贬值，人民币升值，将带来更多国际资本流入。 此外2023年中美企业盈利状况将呈相反走势，中国资产表现优于美国，这也将促使资本流入。 但我们由于思考不周，也犯了两个错误：一是港股市场，我们忽略了港币未跟随美元加息而导致国际资本流出的可能性；二是基建相关的建材行业，我们对基建过于乐观，忽视了疫情因素，同时未能对地产下行对建材需求的影响作出充分判断。 2022年的A股呈现W走势：1-4月、9-10月大幅下跌；中间则由光伏、锂电等热门行业带领了大幅反弹；年底的上涨则由低估值蓝筹以及防疫政策松动后的消费板块共同引领。 两次下跌均在一定程度上受汇率贬值影响（国际资本流出），以上的市场变化，我们均提前三个月以上做出了预测。