另外，隨著牛熊證剩餘年期減少，其內含的財務費用亦會作線性下跌，持有者可能會蒙受損失。 高盛謹此向閣下授出不可轉讓的非獨家許可，僅供閣下內部使用本網站所載任何應用程式（「該系統」），以便向高盛及或本集團獲取若干報告及服務，以及與高盛及或本集團進行業務。 閣下同意不得將該系統轉讓、再許可、出租、出讓、分時、租賃、轉達、複製、翻譯、轉換爲另一程式語言、解編、反向組譯、修改或變更以供任何用途。 閣下同意以信託形式爲高盛持有且並無向任何其他方披露、或准許任何其他方查核、複製或使用該系統或該系統所載、相關、往返傳送或來源的任何資訊（統稱「資料」）。
香港2021年首季集資IPO高達1,300億港元，愈來愈多中企及中概股回港第二上市，令不少投資者有意參與抽新股。 在新股IPO正式上市前，客戶可在證券商的內部系統中報價買賣。 ▲家居保險為物業、家居財物、個人物品以及第三者責任賠償等提供保障，萬一造成其他人人命及財物損失，都會對業主及租客構成巨大金錢損失，所以家居保險極其重要。
窩輪玩法: 到期牛熊證
投資者應諮詢稅務顧問，以評估任何免稅證券對投資組合的影響以及做出任何特定投資決策的稅務後果。 窩輪玩法 將證券納入指數中，並不表示標普道瓊斯指數建議買入、賣出或持有該證券，也不應視為投資建議。 標準普爾500®指數（「指數」）為標普全球的分部標普道瓊斯指數有限責任公司或其關聯公司（「標普道瓊斯指數」）產品，已許可由發行人使用。 窩輪玩法 MoneySmart將與你一起找出最合適的按揭方案。
除此之外，我們目前並未設有於其他國家交易所買賣的衍生產品業務。 窩輪玩法 如點擊以下「進入網站」，表示閣下確認閣下於進入本網站之時爲香港合法居民。 高盛對於就合法居住的國家地點提供虛假聲明的個人或實體所獲分發或提供資訊及資料概不承擔任何責任。 閣下亦可依願取得高盛所持有關閣下的個人資料副本。
窩輪玩法: 股份拆細 方便散戶買賣
香港股市，香港投資者相當熟悉的“渦輪(權)”，即權證，warrant(也有譯作窩輪，中金在線注)，音譯是也。 金斯瑞生物科技宣布，非全資附屬公司傳奇生物科技已宣佈收到納斯達克股票市場上市資格部門於2月17日向發出的通知，指出傳奇生物已重新符合納斯達克上市規則。 另外，如恒指目前是28400點，發行商發行的恒指界內證的上下限價為26400點及24800點，意味投資者買入該界內證是博恒指向下。 若界內證的上下限價為34000點及32000點，意味投資者買入該界內證是博恒指向上。
牛熊證的理論價格主要受正股價格影響，其他影響理論價格的因素還包括年期、利息、股息和市場供求。 牛熊證的理論價值由內在值和「財務費用」構成，而財務費用愈高，牛熊證理論價格亦愈高。 牛熊證的英文名稱是Callable Bull/Bear Contracts，簡稱CBBC，從名字可以想像到，若看好正股走勢可以選擇牛證，以捕捉正股價格上升；而看淡則可以選擇熊證，捕捉正股價格下跌趨勢。 現時市場上的牛熊證大多數以本地指數、藍籌股和交易所買賣基金作為正股。 投資者可因應對正股股價走勢的預期在窩輪到期前買入及沽出窩輪，透過低買高沽獲利，作出靈活的投資部署，並非一定要將窩輪持有至到期日。
窩輪玩法: 標普 500
假設是HK$100認沽證，如果到出售日之前，對象資產跌到HK$80，便可多賺HK$20。 認購證 (俗稱Call輪) 即一張窩輪在到期前，以指定價錢行使「購買權」的合約。 如果對象資產發升至HK$120，HK$100認購證的持有者，便可賺HK$20；如果最後對象資產跌至HK$80，剛好到期必須行使認購證，便會虧蝕HK$20。 花旗銀行港股電子交易佣金為0.18%至0.25%，最低收費HK$100，現開戶可獲首3個月無上限買入港股及美股免佣金，經本網成功開立Citigold戶口可享MoneyHero獨家優惠。 騰訊（700）上周五上試390元不果後回軟，收市跌逾2%，380元水平得而復失，支持或下移至參考月初低位約368.6元水平。 騰訊380元未企穩，好友傾向小注考慮行使價在450元以下的認購證，觀望反彈機會。
- 報價或資料的傳送可能因為資料提供者或網上交通而延誤。
- 這種高風險的投資產品只適合能緊貼市況的投資者，投資者宜在入市前訂好出入市策略，嚴守紀律。
- 投資者或許以為，有剩餘價值回籠的R證投資虧損相對較小。
- 發行人推出窩輪時會預計正股派息的金額和日期，並折算在窩輪的理論價值。
- 高盛沒有對有關證券於市場或其他地方 (如有) 的現時買入 / 賣出價格，或該等證券的價值作出任何陳述。
- 雖然牛熊證比窩輪多了強制收回機制，但其定價模式卻相對窩輪簡單。
MoneyHero Global Limited及／或其分支機構不能，亦不會對任何資訊、特定投資項目之回報與可持續性，或資料來源的潛在價值，作出評估、驗證或保證其適當性、準確性或完整性。 MoneyHero.com.hk可能透過本網站所提及的品牌或服務收取報酬。 窩輪（warrants）又稱認股證，是一種衍生工具，投資者買入窩輪，等同買入一個權利，讓投資者可以在一段指定時間內（到期日），以指定價格（行使價），買入或賣出指定資產，此資產可以是股票、商品、外匯等等。
窩輪玩法: 影響窩輪價格的因素
一旦相關資產的價格觸及收回價，牛熊證持有人將不會收到任何現金款項。 牛熊證有牛證和熊證之分，設有固定到期日，投資者因應看好或看淡相關資產而選擇買入牛證（看好）或熊證（看淡）。 窩輪玩法 就風險承受方面而言，牛熊證可算是風險可控類產品，投資者投資牛熊證，最壞的情況下，都是賠上所有的投資成本，風險上較容易令人接受，不需補倉或被追收其他費用，更不用像買期指般可能要負巨債上身。
本短片之內容並不構成任何建議、邀請、要約或遊說買賣結構性產品。 牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而R類牛熊證之剩餘價值可能為零。 結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。
窩輪玩法: 投資衍生工具點玩法？認識期貨、期權、窩輪、牛熊證
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此外，牛熊證的買賣亦十分簡單容易，只需在股票戶口輸入「冧巴」像普通買賣股票一樣。 瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事周國威表示，投資者可以在開市前的競價時段設買賣盤交易輪證，但發行商規定一律要早上九時半開始才能開價，所以投資者在競價時段做到的在潛在輪證成交，全由投資者之間促成。 這會令輪證的成交價有機會偏離理論價值，如沽貨沽平了、又或買貨買貴了。 他續指，現時市場超過一年期的窩輪數量相對少，要找到行使價適合的就更少，除非是一些較熱門的股份如騰訊控股，發行商會推出大量條款不同的產品，以符合不同投資者的需求。 現時，所有在香港交易所上市的窩輪都是歐式，即在到期時會自動行使，並以現金結算。 行使價是一個預定的價格或水平，用來釐定窩輪到期時的潛在現金結算派付金額。
窩輪玩法: 認購證及認沽證 （Call輪和Put輪）
正股牛熊證的價格跟隨該相關資產的價格變動，而由於發行商發行指數牛熊證時會買賣期指作對沖，所以指數牛熊證的價格變動受期指牽引，決定收回與否則取決於指數現貨。 與所有其他衍生工具一樣，牛熊證並不適合所有投資者，投資者在買賣牛熊證前應先充份了解牛熊證的特性及其潛在風險，並認真考慮本身能承受多少風險，並要準備好隨時會損失所有的投資金額。 窩輪玩法 閣下選擇居住地區，代表確認閣下並非美籍人士（定義見美國1933年證券法規則S），並已閱讀、理解及接受上述免責聲明及條款。 渦輪的期限一般為3個月至18個月，一旦存續期滿將因行權而消失。
投資者可先理解窩輪的理論價格主要由兩個部分構成：內在值和時間值。 成交額：不應視成交額為窩輪或牛熊證價格上升的指標。 除市場力量外，窩輪或牛熊證的價格受多項因素影響，如相關資產的價格及其波幅、到期前的剩餘時間、相關資產的利率及預期股息等。 牛熊證同樣屬於衍生產品，同樣設有到期日和槓桿效果，最特別之處是設有「強制收回機制」，有機會在到期前被強制收回而停止買賣。 假如牛熊證沒有在到期前被強制收回，牛熊證將可在市場上交易直至最後交易日。 不過，如果甲股的市價跌至HK$3，你手上這張行使價HK$4的call輪的內在值便等於零，因為你不會以HK$4的行使價去買入只值HK$3的股。
窩輪玩法: 美國預託證券ADR
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窩輪玩法: 影響窩輪價格的其他因素
當正股價格觸及或穿越牛熊證的收回價時，牛熊證會被強制收回，即時停止買賣。 至於持有人可收到多少剩餘價值，牛證要視乎「觀察期」內正股曾跌到的最低位作為結算價；熊證則要看「觀察期」內升見的最高位來作為結算價，最後利用結算價與行使價的差距來價計剩餘價值。 若果在觀察期內正股價格觸及或超越行使價，剩餘價值便為零。 此外，即使牛熊證被收回後的剩餘價值或者大於零，但在絕大多數情況下投資者收到的金額會較投資本金為少。 在香港的窩輪市場上，發行人可作推出窩輪的相關資產(又稱為「正股」)包括本地指數、海外指數、本地股票、海外股票、交易所買賣基金、商品(如黃金、石油等)及貨幣(如歐元兌美元等)。
窩輪玩法: 計算窩輪的敏感度
窩輪為相關資產的衍生工具，通常由窩輪發行商發行，為香港證券交易所買賣的一種期權合約。 若持有人於規定的到期日內持有該窩輪，即代表持有人有權按約定的行使價向發行人購買或出售該相關資產。 窩輪最初出現，係由上市公司發行，用黎集資，或者回饋員工及股東嘅，但後來發展落去，就多左一種由投資銀行發行嘅衍生窩輪。 衍生窩輪係一種在交易所買賣，俾投資者部署某一種資產，向邊個方向郁嘅產品。 既然窩輪是買入、或賣出相關資產嘅權利，基本黎講，會有認購證同認沽證之分。
窩輪玩法: 銀行與證券行何者更有保障？
大致上，符合主動報價條件的輪證，莊家提供報價的時間不少於交易日的90%，而每次暫停不應超過10分鐘。 利率：這裏指借貸利率水平，一般對窩輪理論價格影響輕微。 由於不同發行人的資金成本不同，故各發行人定價時利用的利率水平並非一致。 以認購證而言，內在值就是正股價格高於認購證行使價的部分。 相反，若正股價格低於行使價，這隻認購證的內在值便不存在。
認股證教室
引伸波幅愈高的話，代表市場認為未來相關資產的價格波動會上升，增加相關窩輪到價被行使的機會，因此該窩輪的價格相對較高。 窩輪可以分為認購證（Call輪）及認沽證（Put輪）兩大類。 如果看漲相關資產的話，可以買入其Call輪；看淡的話可以買入其Put輪。 若相關資產的表現不似預期，最大的損失是全部投資額。 由於輪商會利用期權作認股證的對沖，當期權的引伸波幅出現變化，輪商將會因應市況反映到窩輪身上。