另外，如恒指目前是28400點，發行商發行的恒指界內證的上下限價為26400點及24800點，意味投資者買入該界內證是博恒指向下。 若界內證的上下限價為34000點及32000點，意味投資者買入該界內證是博恒指向上。 由於處界內的收益為1元，界外為0.25元，兩者是固定，故投資者買入界內證時，其實已可以計算到最高利潤及最大虧損。 以上周五為例，單日升幅最大的五隻窩輪有三隻為滙豐控股（00005）相關認沽證，升幅最大一隻達2.23倍，而當日滙控正股跌幅約2.1%。
期間牛熊證的價值會隨著相關資產價格的變動而波動，提早收回後可能會變得沒有價值。 強制收回：如果牛熊證的相關資產價格觸及收回價，牛熊證會即時由發行商收回，買賣亦會終止。 若是R類牛熊證，持有人或可收回少量剩餘價值，但在最壞的情況下亦可能沒有剩餘價值。 牛熊證能追蹤相關資產的表現，且有槓桿作用，投資者買入牛熊證猶如借錢買入相關股票，只需付出財務費用，便可達到槓桿投資的效用，不會如期指般需要按金，亦沒有被追收「孖展」的風險。 該等資料由瑞銀證券亞洲有限公司編制，受香港證券及期貨事務監察委員會監管。 本網站所述金融產品（“結構性產品”）僅針對及擬向香港居民發售。
窩輪玩法: 槓桿比率
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- 以Call輪為例，當資產現價低過行使價，會叫做「價外」，高過就是「價內」。
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- 而若原意是想長揸窩輪圖厚利，他認為原因可以有兩個。
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- 牛熊證既不是股票，也不是債券，而是一種衍生工具合約。
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窩輪玩法: 閣下個人資料的安全
理論上，距離到期的日子愈長，窩輪由「價外變價內」的機會率愈高，其時間值亦越高。 一般來說，如果窩輪的行使價相同，年期愈長其時間值便愈多，而隨窩輪邁向到期日，時間值會逐步從窩輪價格中扣減，稱為「時間值耗損」，愈短期的窩輪其時間值耗損速度愈快，而在到期時時間值則為零。 當正股價格觸及或穿越牛熊證的收回價時，牛熊證會被強制收回，即時停止買賣。 窩輪玩法 至於持有人可收到多少剩餘價值，牛證要視乎「觀察期」內正股曾跌到的最低位作為結算價；熊證則要看「觀察期」內升見的最高位來作為結算價，最後利用結算價與行使價的差距來價計剩餘價值。 若果在觀察期內正股價格觸及或超越行使價，剩餘價值便為零。
《經濟通》所刊的署名及／或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。 窩輪價格早已把派息的因素計算在窩輪價格之中，預期派息率越高，窩輪發行時的定價會低一點，而認沽窩輪的定價則會高一點，一般窩輪既不會派發股息，除淨時亦不會影響窩輪價格。 成立於 1995年，羅振邦博士為課程總監，主力提供投資課程及金融課程，包括股票、期指、期權、窩輪、外匯、黃金、技術分析等。 1) 界內證會為相關的指數或股份設上下限價格，如到期時，處於上下限價格內的話，便稱為「界內」。 每界內證單位可享有1元的固定收益，所以與傳統窩輪不同，利潤是「封頂」的。 華盛証券持有證券交易牌照（第1號）、期貨合約交易牌照（第2號）、就證券提供意見牌照（第4號）、就期貨合約提供意見牌照（第5號）、提供資產管理牌照（第9號）。
窩輪玩法: 窩輪時間值 發行商的對沖成本
結構性產品之價格可急升也可急跌，投資者或會損失所有投資。 可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時（i）N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；（ii）R類牛熊證之剩餘價格可能為零。 窩輪玩法 摩根大通並非投資者的顧問或信託人，亦不會負責決定投資該金融工具是否合法或適合任何準買家。
香港境外人士不得瀏覽、使用、依賴或根據該等資料行事。 有意就任何結構性產品進行交易的其他國家居民應聯絡其傳統證券商。 更值得留意的是，一般人認為期權投資可建長倉（買入期權）和短倉（賣出期權），但其實期權短倉可能會冒著「贏粒糖、輸間廠」的風險。 一來沽出期權需要繳付按金；二來雖然沽出期權可收取期權金（贏有限），但若遇上市況突變，還有機會被追收按金（輸無限）。 相反，由於權證部署只限長倉（看好買認購證、看淡買認沽證），所以只會「輸有限」，最壞情況就是損失全部本金而已。 因此，對一般投資者來說，權證操作相對簡單，比較容易掌握。
窩輪玩法: Call/Put窩輪買賣策略例子|認股證教室| 高盛認股證牛熊證
現時市場上的牛熊證大多數以本地指數、藍籌股和交易所買賣基金作為正股。 投資者可因應對正股股價走勢的預期在窩輪到期前買入及沽出窩輪，透過低買高沽獲利，作出靈活的投資部署，並非一定要將窩輪持有至到期日。 窩輪玩法 窩輪玩法 如看好後市，即估計股價向上，投資者可選擇認購證；看淡，即估計正股價格下跌，則可選擇認沽證。
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窩輪玩法: 計算窩輪的敏感度
行使價為認股證重要條款之一，因為於到期日時，認股證的價值會受其價值狀況所影響（越價內，回報越高到價或價外則零價值）。 窩輪玩法 除由高盛促銷上述服務及産品以外，高盛亦可能將閣下的個人資料提供予以上所述的全部或任何人士，以供該等人士在促銷該等服務及産品中使用，而高盛爲此用途須獲得閣下書面同意（包括表示不反對）。 所有高盛於本網站的評論乃由高盛編制，僅供參考用途，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何産品，亦並不構成高盛進行任何交易之承諾。
價值狀況購沽價內約0.5至1之間約-0.5至 -1之間在價約0.5約-0.5價外0至約0.5之間0至約 -0.5之間認股證越價內，其對沖值越高亦則代表發行商需要買入或賣出更多正股作對沖。 因此投資者亦可利用對沖值去計算使用對沖策略時所需的窩輪數量。 港交所上市的認股證是設有限期的，而且於到期日後將會除牌。 根據港交所規定，所有上市認股證均會於最後交易日之後停止買賣。
窩輪玩法: 認購證及認沽證
在全球資本市場上，權證是一個極其風靡的交易工具，以德意志交易所最為典型，截止2013年4月底，上市公司只有797家，但同期掛牌的衍生權證數量卻高達32276只。 如果把A股市場上的權證還叫權證，而把香港權證稱為渦輪的話，這二者存在着的一些差別應引起投資者的重視――畢竟玩法不大一樣。 香港股市，香港投資者相當熟悉的“渦輪(權)”，即權證，warrant(也有譯作窩輪，中金在線注)，音譯是也。 金斯瑞生物科技宣布，非全資附屬公司傳奇生物科技已宣佈收到納斯達克股票市場上市資格部門於2月17日向發出的通知，指出傳奇生物已重新符合納斯達克上市規則。
- 指數由標普道瓊斯指數釐定、組成及計算，當中並無考慮發行人或證券。
- 事實上，由於期權的買賣差價一般較闊，參與者的交易成本有機會因此提高，而期權的成交一直都較窩輪牛熊證疏落。
- 若相關資產價格的走向與投資者原先預期的相反，投資者可能要承受比例上更大的損失。
- 香港相關法例健全，現時在銀行和券商在保障程度上差別不大。
- 隨著澳門入境措施自2月6日開始、中國內地、香港及台灣地區入境人士毋須出示新常態檢測證明，訪澳人數相信是指日可待。
- 除此之外，我們目前並未設有於其他國家交易所買賣的衍生產品業務。
投資者如認為某股票會有突然「爆升」或「暴跌」的可能，以非常低價入市，當推測正確，便能「以小博大」，獲得極高的槓桿。 對沖值（Delta）是衍生合約對於對象資產的變動比率，即對象資產價位有1個單位 (1格) 變動時，窩輪價格理論上的改變。 假設窩輪的對沖值為30％，當對象股票上升HK$1 (1格) ，窩輪便會上升HK$0.3。 如果行使價、時間值、行率、對象資產都相同，換股比率兌換數較大的窩輪，輪價會較高，槓桿較高，獲利時利潤較高。
窩輪玩法: 窩輪玩法
孖展（Margin）雖然並非衍生工具，但也是熱門的投資方式。 孖展就是借錢投資，投資者先在證券行存入一筆保證金，然後再向證券行借錢，藉此擴大投資額，同時以戶口內證券和資金作為抵押。 窩輪具槓桿，投資者可利用較低的輪價 (較少資金)，部署較高的股價 (較多資金)，達到以小博大的效果，不過這是雙面刃，看中方向會倍大潛在利潤，看錯亦會倍大潛在虧損。 牛熊證的原理其實與窩輪類似，差別在於牛熊證設有收回價，對象資產到了指定的價格水平，會立刻被終止所有交易並結算，俗稱「打靶」。
即使看錯市，和黃向下跌逾一成，理論上買輪的本金已全數賠掉，但投資者最多只是輸成本，不會負債上身，就算和黃股價在窩輪的到期日前跌至零，也與持輪者無關，丁蟹如果當年是買輪的話就不用跳樓收場。 投資窩輪最主要的功用，就是利用窩輪的槓桿效應，去爭取無限的回報，或者去控制損失的風險。 所以股民投資窩輪的第一步，首先是看好或看淡後市，若看好的話，究竟選擇投資指數或是個別股份。 若決定投資個別股份，就可以找尋「心中愛股」的相關窩輪。 而用戶則可瀏覽及搜尋服務商的資訊，並直接聯絡相關服務商。 當然，即使投資者一早計劃持有輪證至到期，都不代表買入後就可以「擺埋一邊」。
窩輪玩法: 投資金額的比較
看好或可考慮騰訊認購證「16261」，行使價438.138元，實際槓桿約8.3倍，6月到期；看淡或可留意騰訊認沽證「22107」，行使價403.655元，實際槓桿約2.3倍，明年3月到期。 窩輪玩法 窩輪，不妨多關注界內證，認股證的出現便跳出了傳統上主要從升市中獲利的框架，股市暴升暴跌的日子，則是指看好及看淡的選擇。 舉例說， 玩佢系因為佢 e 家d 輪好多都有2-5% 價內，可考慮騰訊Call輪；如看淡匯豐， 若長揸(三幾個月) ，但係窩輪對唔少投資者黎講， 而正股近周又有波幅 ，貨幣及商品等，多謝。 AASTOCKS.com Limited也許連結訂戶或訪客至其有興趣的網站，但AASTOCKS.com Limited只提供此服務給訂戶或訪客並不為此安排負責。 免責聲明：本網站（88DB）之分類廣告列表、搜尋結果列表、刊載之廣告內容均由用戶及自動搜索引擎提供，本網站僅提供自動搜尋結果及相關自助發佈工具，不代表本網站贊成當中內容或立場。
窩輪玩法: 高盛的評論
一般情況下，窩輪和牛熊證各有投資者所好，但在現市況下，瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰建議，持貨過夜用窩輪勝過用牛熊證。 因此，他不建議大家貿貿然參與開市前的競價時段的輪證買賣，除非投資者識計數，清楚知道輪證的合理價值，而即使想參與，也要用限價盤，不要用競價盤或市價盤，以免成交價大失預算。 假設小米股價上升5%，投資正股和這些輪證單日賺約5,000至5,200元。